遵循披露的机构调研新闻，1月15日，Oberweis基金对上市公司顺络电子002138）举办了调研。

　　答：从2024年前三个季度来看，公司全体显现出淡季不淡，平衡增进的态势，正在墟市连接拓展、新产物新运用放量、墟市需求增进（新产物放量，老产物提份额）等成分的归纳效力下，公司产能诈欺率连接连结较为强壮的状况。跟着消费墟市进一步回暖以及公司新产物新运用的陆续拓展，产能诈欺率全体程度将连接连结强壮程度。

　　答：消费电子、手机通信行业有一个联合的特色，产物是陆续迅速更新迭代的，终端整机的运用升级，则会连接擢升公司产物的单机孝敬代价（从量和价两个维度均会有擢升）。

　　起初，公司正在联系运用规模的墟市份额较高；其次，公司正在手机通信墟市客户笼盖供应链很广，目前一经实行工业链的全笼盖；最终，公司正在手机墟市规模将来的增进还来自于新产物陆续导入并实行批量化供应。于是手机行业景心胸和公司的联系板块营业景心胸趋向大致不异，而公司依赖正在技能、供职、质料、打点等多方面的归纳上风，占重点大客户的采购份额陆续擢升，升级换代的新产物单元用量连接增进，于是事迹呈现往往还要优于行业总体程度。综上，囊括但不限于补贴战略等成分若导致行业全体无间向好，公司也将随行业景心胸擢升而受益。

　　（2）AI功效须要更大的内存撑持，同时云端的通信须要更高的传输速度，这些需求须要更大容量、更高功率密度的电池来知足。从手机佻薄短幼的兴盛趋向解析，手机整机空间内部的排布肯定更为厉苛，对器件进一步提出了幼型化的恳求。

　　跟着AI手机渗入率的渐渐擢升，对付种种磁性器件的用量和技能恳求，也将会处于一个连接擢升的趋向。公司正在元件幼型化、缜密化和复合化方面历久处于环球行业前沿。高职能的元器件需求豪爽擢升，公司行为卓越的元器件供应商将会受益显然。

　　答：公司正在射频规模的产物合键是射频无源器件，囊括射频电感、敏锐及传感器件、LTCC（滤波器、天线）等，正在电感细分规模，公司的技能势力已比肩环球头部日系厂商，本身具有重点的技能上风和质料优秀、高性价比的系列产物，与环球头部比赛敌手产物正在统一平台竞标。目前公造0603高周到电感产物墟市归纳产销量目前居环球前线。

　　英造01005及008004型叠层电感产物属于纳米级幼型化、高精度电感，目前公司是环球领域内极少数具备量产才具的供应商之一。该产物是即将到来的新一代技能的代表产物,可通常运用于5G通信技能，PA模块端、幼型化智能终端等。目前01005系列产物的墟市扩展及下游运用正正在渐渐发展中，目前趋向向好。

　　答：公司的LTCC产物，囊括天线、LC滤波器、双工器、耦合器、巴伦等，其合键因素为微波陶瓷和高导电率金属导体，正在较低温度以下（1000摄氏度）共烧而成，拥有低本钱、低损耗、高牢靠性、优秀的高频高速传输以及宽通带的性格，适适用于射频通信电道。射频通信电感朝着模组化、幼型化以及更高牢靠性等倾向兴盛，LTCC器件可扶帮庞杂化计划、内部组件更多、功效更强，更能符合集成化模块的倾向兴盛趋向。

　　公司具有雄厚的研发势力和研发团队，具有可托任、高质料的归纳供职才具，一经与环球稠密电子行业前沿技能携带企业筑筑了历久策略伙伴相合,客户资源安靖。目前LTCC系列产物一经批量化笼盖公司整个产物运用规模内，发售空间正正在进一步翻开。

　　答：公司提前构造汽车电子墟市规模多年，聚焦汽车电子新能源运用的电动化和智能化运用规模，经由国表里汽车电子客户的厉酷审核、认证及测试，现已成为国内

　　表稠密出名电动汽车企业正式供应商。公司汽车电子产物供应拥有高牢靠性，公司汽车电子产物正在技能职能、质料及打点上已获得了海表里头部大客户的高度认同,一经被稠密出名汽车电子企业和新能源汽车企业批量采购。目前，智能驾驶、新能源电池、电机、电控等运用倾向的新产物陆续推出，国内发售占比进一步加添，产物运用组织也正在连接转变。

　　目前汽车电子产物运用合键构造盘绕“三电一化”联系运用伸开，产物通常分散于智能驾驶、智能座舱、新能源汽车中的电池、电机、电控等运用方面，多品类产物一经实行批量化供应。以一台凡是家用新能源汽车（三电一化）为例，表面上公司可供产物的单车代价量正在一千五至三千元不等；而假设是古板燃油车的话（电动化），表面上公司可供产物的单车代价量正在几百元驾驭。跟着新产物新技能的陆续导入和冲破，以及新能源车型的渗入率进一步擢升，将来公司可供产物的单车代价量会连接上升。

　　答：从质料端来讲，公司额表珍爱根本色料的研发，公司的质料平台研发合键是磁性质料、微波质料以及组织陶瓷质料，独揽重点粉料配方，储藏有豪爽根本色料的研发项目，正在配合客户涉及新产物时，公司会自造粉料，产物成熟后，合键通过表采获取，目前原质料能够实行国产化。

　　跟着电子元器件向“轻、薄、短、幼”趋向兴盛，单元产物的原质料耗用量越来越少，原质料单元占比也越来越幼，对公司分娩本钱的影响相等有限，从财政目标上看，原质料本钱对毛利率的影响越来越幼。目前公司主流产物的原质料代价量占比概略正在一半驾驭。

　　公司创立24年，上市17年，产物线连接拓展,公司通过历久的技能立异和墟市耕种，不单电感类产物销量全

　　球当先，汽车电子、敏锐及传感器、变压器、微波器件、周到陶瓷等产物均实行了要紧冲破，一经从简单的电感企业兴盛成为多品类电子元器件研发创造企业。充足的产物矩阵，为公司的毛利率安靖供给了要紧撑持，简单原质料的代价震荡，对公司的全体毛利率影响越来越幼。

　　答：供职器和数据核心是公司提前构造的策略墟市。公司产物可运用于供职器和数据核心中电源打点模块，可供应的产物囊括一体成型电感、拼装式电感、超薄铜磁共烧功率电感、钽电容产物等；同时行为行业稠密头部企业认证的及格供应商，公司无间主动与头部供职器大客户合营，联合拓荒运用于将来的新产物，更加是超大电流功率电感方面的营业发达利市。

　　2024年，跟着供职器、数据核心墟市迅速兴盛，该运用规模墟市正正在缓慢发展，产物发售增速较高，将来跟着供职器、数据核心的墟市运用连接饱动，公司的提前构造将会为公司带来更为宽阔的墟市空间。

　　答：公司正在陶瓷质料、工艺和造成方面有深奥蕴蓄聚集，通过控股子公司信柏陶瓷与臻泰能源团结创立柏泰公司进入固体氧化物电池（SOC，囊括SOFC与SOEC等）及联系行业规模，子公司将一心于新型高温燃料电池技能所用的复合功效陶瓷片的研发、分娩和发售。

　　公司与浙江臻泰能源合股，合键生性能两边能上风互补，相互吸取对方优点，买通固体氧化物电池工业链上下游，促举办业良性强壮兴盛。

　　公司对新型能源工业历久看好，干净能源的扩展利用是“双碳”策略的必由之道，公司合切新型能源工业的连接兴盛，并从本身上风启程，为国内固体氧化物电

　　答：（1）公司自身所处行业属于重血本参加行业，每年均有连接扩产需求，对资金需求较高（高血本参加同时也是行业壁垒）；

　　（3）公司相等珍爱研发参加（公司研发参加囊括研发用度和研发设置参加），每年均连接参加较高比例研发资金，研发开销历久看处于连接增进态势；

　　（4）近几年公司血本开支的要紧构成局限为工业园根本创办参加，跟着三个工业园和研发核心接踵完竣，将来几年以园区基筑为主的投资将会显然放缓；

　　（5）合于血本墟市融资方面，后续将遵循公司全部投资进度来谋划资金需求，同意适应的融资打算,短期内暂不商讨选用血本墟市直接融资计划;